根据中国乘联会数据，国内5月全国乘用车市场零售达193.2万辆，按年增长13.3%，按月增长10.1%，其中的新能源乘用车零售达102.1万辆，按年增长28.2%，按月增长12.1%。受惠汽车以旧换新等促消费政策，当月新能源汽车零售渗透率上升至约53%

在政策推动及车企积极推出优惠支持下，今年首5个月全国乘用车市场零售按年增长9.1%至881.1万辆，而新能源汽车零售则按年增长34.1%至435.1万辆。另一方面，5月全国乘用车厂商批发量达231万辆，按年增长12.8%，按月升5.5%，创单月历史新高，带动今年首5个月累计批发量按年增长11.5%至1,078.4万辆。

除国内零售市场表现突出，5月新能源汽车出口达20万辆，按年增长约81%，按月升5.8%，占整体乘用车出口达45%，占比按年增加17个百分点，数据反映美国的关税政策实施后并未对国内新能源汽车出口造成打击。

根据中国乘联会预测，由于中美贸易谈判初步取得阶段性成果，90天的缓冲期料将继续带动抢出口的情况延续，加上自5月以来国内乘用车消费恢复势头较强，预计6月国内车市将得以延续强势。

然而，虽然数据反映汽车销量保持走强的态势，但国内车企通过降价抢占更多市占率则对利润率构成压力。自5月份起，国内主要新能源汽车厂商开始推出较大幅度的促销优惠，带动多家车企相继加入降价行列，引发市场对国内新能源汽车市场掀起价格战的疑虑。

由于国内新能源汽车市场竞争激烈，车企间普遍透过扩大产能以抢占更多市场份额，最终导致库存积压，同时对经销商造成压力。根据中汽协数据，今年首季新能源汽车经销商库存预警指数持续高于警戒线，部分新能源汽车品牌及车款的库存周转天数更远超行业平均水平。面对库存积压问题，车企间只能透过降价或提供更大促销优惠以达致去库存，这无可避免地对行业利润构成压力。虽然降价促销能够为车企带来短期销量拉升，但长期而言却对盈利能力造成压力。

为避免国内新能源汽车市场陷入恶性价格竞争，国内迅速加大对价格战竞争的整治力度，倡议以公平竞争原则，及维护公平竞争市场秩序为基调，促进行业长远健康发展。预计国内新能源汽车市场的价格战或影响短期市场投资情绪，但相信最终将回归理性竞争，长期而言将以高质量及技术导向为发展主调，对国内新能源汽车板块保持乐观。

选股方面，预计车企间的表现将继续分化，因此偏好保持稳定盈利能力的车企，而具备成本优势及自主创新能力，并且在智能驾驶布局上取得领先地位的车企，料将长期赢得更大市场份额。

数据来源︰

中国乘联会

中汽协