今年9月全国居民消费价格（CPI）按年下降0.3%，降幅较8月收窄0.1个百分点，按月则上升0.1%。9月CPI按年仍然录得下降主要是翘尾影响所致，对CPI的翘尾影响约为负0.8个百分点。按类别划分，食品价格是影响CPI按年变动的主要因素，期内的食品价格下降4.4%，降幅较8月扩大0.1个百分点，对CPI的下拉影响约0.83个百分点，能源价格则下降2.7%，对CPI的下拉影响约0.2个百分点。

值得注意的是，扣除食品和能源价格的核心CPI于9月录得按年上升1%，升幅连续第5个月扩大，更重要的是，9月核心CPI升幅是近19个月以来首次重上1%水平，反映国内物价出现积极回稳的讯号。其中，扣除能源的工业消费品价格按年升1.8%，升幅连续第5个月扩大。受惠于消费品以旧换新及消费升级等政策，金饰品和铂金饰品价格分别上升42.1%和33.6%；家用器具、家庭日用杂品和通信工具价格分别上升5.5%、3.2%和1.5%，升幅均有扩大。另一方面，服务价格按年上升0.6%，其中的医疗服务和家庭服务价格分别上升1.9%和1.6%。

若从按月变动比较，CPI更出现回升的态势。其中，食品价格按月上升0.7%，升幅较8月扩大0.2个百分点，对CPI的上拉影响约0.13个百分点。扣除能源的工业消费品价格按月上升0.5%，对CPI的上拉动影响约0.12个百分点。

另一方面，今年9月全国工业生产者出厂价格（PPI）按年下降2.3%，降幅较8月收窄0.6个百分点，连续第2个月降幅收窄，按月则连续第2个月持平。在反内卷政策落地显效支持作用下，加上行业产能治理显效，导致市场竞争秩序优化，部分行业价格呈现积极变化。其中，煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、电池制造、非金属矿物制品业价格降幅较8月有所收窄，合共对PPI的下拉影响较8月减少约0.34个百分点。另外，产业结构升级和消费潜力释放亦带动相关行业价格按年录得向上，包括飞机制造、电子专用材料制造、废弃资源综合利用和可穿戴智能设备制造的高端制造业价格均录得按年上升。

虽然国内物价水平价仍然处于低位运行阶段，预期中美贸易磨擦升温或加大出口转内销力度，短期料将继续为国内物价构成压力，但9月数据显示核心CPI重回1%水平为积极讯号，反映稳增长政策有效抵销外围环境波动的影响。总体而言，CPI按年及按月变动未有进一步下行的走势，加上PPI连续2个月改善，意味反内卷政策成功改善行业供求格局，预计四季度国内物价可望保持向上的回稳势头。随着反内卷政策的持续落地显效，预计对国内物价构成支持作用，最快明年首季国内物价变动可望重回正增长。

数据来源︰

国家统计局