國內公佈一系列貨幣刺激措施，包括下調存款準備金率0.5個百分點及下調政策利率0.1厘，為市場提供長期流動性及減輕借貸成本。與房貸利率相關的貸款市場報價利率（LPR）同時跟隨下調0.1厘，5月一年期LPR由3.1厘下調至3厘，五年期以上LPR由3.6厘下調至3.5厘。

本次一攬子貨幣政策主要包含三大類共10項措施，數量型政策方面，國內同時階段性地把汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率由現行的5%降至0%。價格型政策方面，國內亦同時降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點。至於結構型政策方面，國內首次全面下調結構性貨幣政策工具利率0.25厘，各類專項結構性工具利率和支農支小再貸款利率由現行的1.75厘降至1.5厘，抵押補充貸款（PSL）利率由現行的2.25厘降至2厘。

另一方面，國內計畫設立規模達5,000億元人民幣的服務消費與養老再貸款，並增加科技創新和技術改造再貸款額度3,000億元人民幣，而支農支小再貸款則增加3,000億元人民幣的額度。資本市場方面，國內將合併證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款額度，合共總額度為8,000億元人民幣。

由於房地產行業仍然占國內經濟重要比重，同時為民眾財富重要組成部分之一，房地產行業發展對整體經濟及財富效應具重要拉動作用。本次減息降准預計對國內房地產行業產生積極支援作用。而事實上，經過一系列的支持內房措施持續發力顯效，內房市場已築底回穩，並開始出現結構性復蘇的跡象。

根據國家統計局資料顯示，國內一線城市及二三線城市商品房及二手房價格變化已出現好轉，4月國內一線城市新建商品住宅銷售價格按年跌幅收窄0.7個百分點至2.1%，二三線城市新建商品住宅銷售價格按年跌幅分別收窄0.5和0.3個百分點，至分別3.9%和5.4%。期內，一線城市二手住宅銷售價格按年跌幅收窄0.9個百分點至3.2%。資料顯示國內各線城市商品住宅銷售價格按年降幅均持續收窄，反映支持內房措施持續顯效，推動房地產市場形勢好轉。

為支持國內經濟增長及應對關稅戰的潛在衝擊，預計國內或將進一步減息降准。受惠市場利率持續向下的預期，料將帶動國內住宅租金回報與房貸利率之間的利差擴大，有助改善民眾置業需求，推動內房銷售。而且，降低個人住房公積金貸款利率可節省公積金貸款利息支出，此舉有利支持剛性住房需求，促進房地產市場回穩向好。另一方面，配合國內收購存量商品房用作保障性住房及城中村改造等支持性措施，料將進一步幫助內房去庫存，促進國內房地產市場回穩復蘇。

由於內地房價開始出現止跌回穩，房價回穩及復蘇的預期對購房需求起支持作用，有助促進內房去庫存進程，改善內房銷售及行業盈利前景，當中偏好具國企背景內房，以及杠杆水準低於行業平均的民營房企。

資料來源︰

國家統計局