今年9月全國居民消費價格（CPI）按年下降0.3%，降幅較8月收窄0.1個百分點，按月則上升0.1%。9月CPI按年仍然錄得下降主要是翹尾影響所致，對CPI的翹尾影響約為負0.8個百分點。按類別劃分，食品價格是影響CPI按年變動的主要因素，期內的食品價格下降4.4%，降幅較8月擴大0.1個百分點，對CPI的下拉影響約0.83個百分點，能源價格則下降2.7%，對CPI的下拉影響約0.2個百分點。

值得注意的是，扣除食品和能源價格的核心CPI於9月錄得按年上升1%，升幅連續第5個月擴大，更重要的是，9月核心CPI升幅是近19個月以來首次重上1%水準，反映國內物價出現積極回穩的訊號。其中，扣除能源的工業消費品價格按年升1.8%，升幅連續第5個月擴大。受惠於消費品以舊換新及消費升級等政策，金飾品和鉑金飾品價格分別上升42.1%和33.6%；家用器具、家庭日用雜品和通信工具價格分別上升5.5%、3.2%和1.5%，升幅均有擴大。另一方面，服務價格按年上升0.6%，其中的醫療服務和家庭服務價格分別上升1.9%和1.6%。

若從按月變動比較，CPI更出現回升的態勢。其中，食品價格按月上升0.7%，升幅較8月擴大0.2個百分點，對CPI的上拉影響約0.13個百分點。扣除能源的工業消費品價格按月上升0.5%，對CPI的上拉動影響約0.12個百分點。

另一方面，今年9月全國工業生產者出廠價格（PPI）按年下降2.3%，降幅較8月收窄0.6個百分點，連續第2個月降幅收窄，按月則連續第2個月持平。在反內卷政策落地顯效支持作用下，加上行業產能治理顯效，導致市場競爭秩序優化，部分行業價格呈現積極變化。其中，煤炭加工、黑色金屬冶煉和壓延加工業、煤炭開採和洗選業、光伏設備及元器件製造、電池製造、非金屬礦物製品業價格降幅較8月有所收窄，合共對PPI的下拉影響較8月減少約0.34個百分點。另外，產業結構升級和消費潛力釋放亦帶動相關行業價格按年錄得向上，包括飛機製造、電子專用材料製造、廢棄資源綜合利用和可穿戴智慧設備製造的高端製造業價格均錄得按年上升。

雖然國內物價水平價仍然處於低位運行階段，預期中美貿易磨擦升溫或加大出口轉內銷力度，短期料將繼續為國內物價構成壓力，但9月資料顯示核心CPI重回1%水準為積極訊號，反映穩增長政策有效抵銷週邊環境波動的影響。總體而言，CPI按年及按月變動未有進一步下行的走勢，加上PPI連續2個月改善，意味反內卷政策成功改善行業供求格局，預計四季度國內物價可望保持向上的回穩勢頭。隨著反內卷政策的持續落地顯效，預計對國內物價構成支持作用，最快明年首季國內物價變動可望重回正增長。

資料來源︰

國家統計局